Regardez les dates

Mardi dernier, on vous disait de ranger le canapé. Les députés viennent de le ressortir de la cave… pour les locations à l'année seulement.

Le 8 octobre, la commission des finances de l'Assemblée a examiné l'article 7 du budget 2027, celui qui plafonne l'amortissement des loueurs en meublé non professionnels (LMNP) au régime réel. Le texte du gouvernement prévoyait 2,5 % de la valeur du bien et 7 000 € par an au maximum, et 1,5 % et 5 000 € pour les meublés de tourisme.

Les députés n'ont pas jeté la mesure. Ils l'ont triée : le meublé de tourisme d'un côté, le meublé loué à l'année de l'autre. Le meublé loué à l'année (résidence principale, bail mobilité, étudiants, apprentis) sort du plafond, grâce à un amendement de Guillaume Kasbarian (EPR). Pour le meublé de tourisme, un amendement d'Iñaki Echaniz (PS) supprime purement et simplement l'amortissement des biens achetés à partir du 1er janvier 2027. Ceux achetés avant restent à 1,5 % et 5 000 € par an. Un troisième amendement rétablit l'abattement de 71 % en micro-BIC pour les chambres d'hôtes.

« Je ne voudrais pas que la hausse de fiscalité locative vienne poser problème à des étudiants, des salariés, des gens en mobilité qui font le choix d'un meublé plutôt qu'un bail nu », a justifié Guillaume Kasbarian. L'argument choc est venu des écologistes : des maires face à des immeubles comptant « jusqu'à 80 % de logements Airbnb ».

Les chiffres clés

• 2,5 % et 7 000 €/an, le plafond d'amortissement prévu par le gouvernement pour le meublé
• 0 €, l'amortissement possible pour un meublé de tourisme acheté dès 2027, après la commission
• 31 contre 3, le vote qui a rejeté toute la partie recettes du budget en commission, le 9 octobre

Attention au piège : le lendemain, la commission a rejeté l'ensemble de la partie recettes du budget. Ses 118 amendements sont donc caducs. Depuis le 13 octobre, l'hémicycle repart du texte initial du gouvernement : tout doit être redéposé, revoté, puis passer au Sénat.

Pour rappel : l'amortissement, c'est déduire chaque année une partie du prix du logement de ses loyers, comme une entreprise le fait pour ses machines. C'est ce qui rend le meublé au réel si peu imposé.

En clair : meublé loué à l'année ? Plutôt rassurant, mais rien n'est joué. Projet de meublé de tourisme ? La date d'achat pourrait tout changer, avant ou après le 1er janvier 2027.

La petite ligne 18 va ouvrir avant la grande ligne 15. Les 16 et 17 prennent encore un an. Et pour les prix autour des gares ? C'est là que ça devient intéressant.

Le 24 septembre, la Société des grands projets (SGP), qui construit le réseau, a revu son calendrier. La ligne 18, entre Massy-Palaiseau et Christ de Saclay, vise une ouverture mi-décembre 2026. La 15 Sud (Pont de Sèvres à Noisy-Champs) glisse à l'automne 2027. Les premiers tronçons des 16 et 17 attendront l'automne 2028, la suite 2029 et 2030, et les 15 Est et Ouest 2031. Même la 18 n'est pas acquise : l'ouverture dépend des essais menés par Keolis, et Île-de-France Mobilités prévient qu'elle « s'assurera que tout fonctionne correctement avant d'accepter le transfert à l'opérateur ».

Pourquoi cet effet domino ? Les lignes 15, 16 et 17 partagent le même système de pilotage : si l'une cale, les autres attendent. La 18 n'en dépend pas, elle passe devant.

Côté prix, l'effet gare est en grande partie déjà passé. Entre 2017 et le premier semestre 2021, selon l'agence Hosman, les villes de la 15 Sud ont flambé : +40,8 % à Montrouge, +42,3 % à Saint-Maur-des-Fossés. Mais à la même époque, les notaires du Grand Paris ne voyaient pas d'effet visible des gares sur l'ensemble du réseau, avec une prime stable d'environ 300 € par m² près des stations. Aujourd'hui, à Clamart, le prix médian du neuf recule de 2 % en un an selon PAP, en attendant la 15 Sud.

Les chiffres clés

• Mi-décembre 2026, l'ouverture visée de la ligne 18 sur le plateau de Saclay

• Automne 2028, la nouvelle date des premiers tronçons des lignes 16 et 17

• +40,8 %, la hausse des prix à Montrouge entre 2017 et 2021, avant même la gare

Saclay est le cas d'école : grandes écoles, laboratoires, milliers d'étudiants, et jusqu'ici pas de métro. À l'inverse, le recul des 16 et 17 pèse sur le nord-est de la Seine-Saint-Denis. Pour un investisseur, chaque retard, c'est un an de plus à porter un bien acheté sur la promesse d'une gare.

Pour rappel : la Société des grands projets construit le réseau, puis le remet à Île-de-France Mobilités, qui choisit l'exploitant et décide de l'ouverture au public.

En clair : quand une plaquette promet « à deux pas de la future gare », regardez la date d'ouverture de la ligne, pas celle de la plaquette. Acheter près d'une gare reste un pari de long terme.

1er septembre : le seuil de contrôle des fusions passe de 50 à 80 M€. 30 septembre : Live Nation boucle le rachat de la plus grande salle couverte d'Europe. Un hasard de calendrier, forcément.

Live Nation, numéro un mondial du spectacle, a finalisé le rachat de la Plenitude Arena (ex-Paris La Défense Arena), à Nanterre. Le vendeur : Ovalto, la holding de Jacky Lorenzetti, qui l'avait imaginée pour son club de rugby, le Racing 92. Le prix n'a pas été communiqué. Lors de l'annonce du projet en janvier, plusieurs sources évoquaient environ 600 M€, un montant jamais confirmé. C'est la première salle que Live Nation possède en France.

La salle, signée Christian de Portzamparc, a été livrée en 2017 pour 353 M€ de travaux. Elle accueille jusqu'à 40 000 personnes en concert, 45 000 au maximum, et abrite 32 000 m² de bureaux occupés par le département des Hauts-de-Seine.

Live Nation n'achète pas des murs, il achète des dates. La valeur d'une arena dépend moins du béton que du nombre de soirs où elle est pleine. Et le Racing 92, qui n'a jamais rempli les gradins, retourne à Colombes l'an prochain : moins de rugby, plus de concerts. Pour La Défense, qui veut vivre le soir et le week-end, ce sont des hôtels, des restaurants et des commerces qui tournent.

Les chiffres clés

• 45 000, la capacité maximale de la plus grande salle couverte d'Europe

• 353 M€, le coût des travaux de la salle, livrée en 2017

• 50 à 80 M€, le relèvement au 1er septembre du seuil de chiffre d'affaires en France qui rend le contrôle obligatoire

Le sujet qui fâche : Live Nation possède aussi Ticketmaster, leader mondial de la billetterie. L'Autorité de la concurrence examinait le dossier, notifié le 23 juin. Puis les seuils ont changé, la salle est passée en dessous, et le dossier a été retiré. « À la date du retrait, les services d'instruction n'ont pas écarté tout risque d'atteinte à la concurrence », précise l'Autorité.

Pour rappel : une arena est un actif d'exploitation : sa valeur se lit dans la programmation et les recettes, pas au mètre carré comme un bureau.

En clair : Live Nation maîtrise désormais la salle, les concerts et la billetterie. Et en fusions-acquisitions, la loi peut changer les règles en cours de partie.